| 央行又降準(zhǔn)了,對實體經(jīng)濟有影響嗎？ |
| 來源： 點擊數(shù)：1347次 更新時間：2022/4/19 22:46:51 |
| 央行又降準(zhǔn)了，說是放了5,300億，很多人都很歡呼雀躍。 我又看到我的朋友圈，，有好多收購員都說房價又要漲了，要是這么說的話，轉(zhuǎn)天來我打了一降準(zhǔn)也漲跌對不對，所以在這之前有更厲害的消息都沒有注意到，國商會還說了一個事就是要求各銀行要降低那個撥備率。 什么是撥備率啊，緊接著在4月15號的時候，人民銀行又開展了一次1,500億元的中期借貸便利的逆回購，什么意思呢？就是曾經(jīng)我們放到市場上1,500億的錢到期了，應(yīng)該收過來就完事了，這次沒有反復(fù)又放出了1,500億可見，這市場放前的決心有多大，而且你不要小看這1,500億多的作用，去年就是因為麻辣粉1,000億到期，我沒有去操作，所以醫(yī)療等等的都是大幅下跌，甚至干到腰斬，而降低這個撥備率是什么意思？ 撥備率就是壞賬，未經(jīng)的提款比例顯然理解，就是銀行有那個應(yīng)收賬款，也就是別人欠銀行，比如100塊他就在自己銀行在自己的自有資金里扣出9塊錢，來確保這個欠款的安全�，F(xiàn)在允許把這9塊錢降低一個比例，具體是多少還沒有說，你可以用存款準(zhǔn)備金率，它的運行原則來理解這個撥備率，我們解釋如果存款準(zhǔn)備金率降了0.25的，一年能號稱放出5310億，那壞的準(zhǔn)備金率降低0.25點，也會放出5000多億，但是這個里面還有其他意義，后面會說因為啊它是讓誰降，它是讓安全等級高的一些大型的商業(yè)銀行適當(dāng)?shù)慕档汀?/span> 為了什么呀？為了大銀行有能力控風(fēng)險，那些城商銀行小銀行不讓它們釋放出來，這么看實際上現(xiàn)在已經(jīng)有4個方面，在往前保持我們說的合理的流動性的。首先麻辣粉1,500億，然后降準(zhǔn)5310億，撥備率還是5310億。 重要的叫市場利率定價自律機制。這個機制開了個會議，鼓勵中小銀行降低存款利率的上限，這個錢是什么？意思就是央行曾經(jīng)規(guī)定了存款利率有一個固定的數(shù)，比如是2.75%，現(xiàn)在的3700就是這樣的，但是中小銀行還有商業(yè)銀行，他們?yōu)榱颂岣咦约旱母偁幜�，會把這個數(shù)可以規(guī)定上下幅度百分之10左右，比如你當(dāng)?shù)氐氖裁刺粕窖剑颖�，杭州，寧波等等城市銀行，他們的存款利息就比普通的商業(yè)銀行，什么交行，建行啊要高個百分之零點幾�；旧夏苓_(dá)到3%附近，這就有競爭力，而且這次降低這個上限什么意思呢？就是不允許再設(shè)這么高了，是鼓勵大家把錢別存銀行了都拿去干嘛呀，消費或者投資。 因為現(xiàn)在經(jīng)濟非常不穩(wěn)定，你看連搞公募那個一哥某坤他都用自己的基金買了大額存單，什么是大額存單的，就是比我說那個3%可能還要高一點，比如3.3%的銀行存款，現(xiàn)在這個存款利率的上限往下只要一調(diào)，就不讓他們買了，這意味著要刺激消費和投資，也反向說明了經(jīng)濟下行空間的開啟。 我們這里重點說說這個麻辣粉，就是mlf說他來引出我們中國的貨幣體系，就是對比一下啊美國的貨幣體系，再了解一下我們的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和我們貨幣的一個發(fā)展的短暫的十幾年的歷史。這個中期借貸便利是銀行向央行借錢的一種模式，是銀行要拿自己的優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)去抵押才能借到錢，什么是它的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的，比如手里的國庫券，比如地方政府的債券等等，這個錢非常有意思，是我們中國的特色在2013年之前我們就沒有這個工具，這就涉及到什么了中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的一個發(fā)展史，還有一個貨幣的基礎(chǔ)知識體系。 我們簡單講一講以后有機會會詳細(xì)講，其實特有意思認(rèn)真聽。在2012年之前或者說2001年我們?nèi)胧幸恢钡?8年09年10年，我們的外貿(mào)一直特別牛，外貿(mào)直接拉動GDP的比例，在三駕馬車?yán)镓暙I(xiàn)度最高的時候達(dá)到了70%。到現(xiàn)在啊只剩25%了。當(dāng)然對應(yīng)的是什么？使我們的工業(yè)體系強大。生產(chǎn)的產(chǎn)品買全球也就是制造業(yè)體系的強盛這。庫爾達(dá)工業(yè)在三產(chǎn)的結(jié)構(gòu)里占GDP的比重高達(dá)46%， 附近這個時候我們超發(fā)貨幣的基礎(chǔ)，以下是什么是外匯儲備，所以說是被迫超發(fā)的，當(dāng)時我們的外匯儲備最高的時候干到過40,000億的美金，比如啊好多企業(yè)在國外一起做生意，賺了40,000億的美金，按照當(dāng)時1:8的匯率，要達(dá)到國內(nèi)換32萬億的人民幣，為什么回來換呢？他得回國開工資買原材料等等，你想啊2012年我們的貨幣總量才多少�。�120多萬億，這一下多出來將近30%的錢花了哪個國家，那個國家也承受不住會通脹，那我們當(dāng)時為什么沒有通脹呢？兩個主要的通脹的一個蓄水池工具股市，還有房市。 2007年我們把股市炒到6124點，吸收了很多的錢，全國都在放杠桿，2012年我們搞支柱產(chǎn)業(yè)，建房了去試試，一直到現(xiàn)在了2015年我們又在搞股市開展兩融融資融券業(yè)務(wù)的三倍5倍10倍的有的是，股市和樓市成樂趣。但是當(dāng)我們外貿(mào)開始不行的時候，那個40,000億開始逐漸減少的時候，甚至減少到30,000億還有二點多萬億也就是2013年2014年之后外貿(mào)不久，我們國內(nèi)怎么發(fā)展，我們轉(zhuǎn)變思路叫發(fā)展內(nèi)循環(huán)。 內(nèi)循環(huán)利于什么呀？利于國內(nèi)的服務(wù)業(yè)，所以到了2020一年，我們工業(yè)GDP占的比重已經(jīng)降到了39%，服務(wù)業(yè)比重升高到了53%，農(nóng)業(yè)是百分之七點多，外匯的儲備也逐漸減少，這就意味著國內(nèi)一下就少了我們剛才說的10,000億美金，那等于少了670,000億的人民幣，當(dāng)然這個貨幣乘數(shù)的問題我們的總數(shù)在上個月是7.43，那就等于少了大概40多萬億的人民幣。 你想國內(nèi)這么多的錢一下抽到國外這不立刻就會通縮了嗎？通縮可比通脹厲害100倍嚴(yán)重1萬倍，那可就完蛋了，所以在2012年我們就發(fā)明了這個工具，我們叫psL叫補充抵押貸款。其中按照借款周期的長短，還款的時間我們分為短期和中期，兩種周期在3~6個月，我們叫麻辣粉，mlf就是中期借貸便利，短期的我們叫流動性調(diào)節(jié)工具，檢測slo這兩個錢的意義在于哪呢？ 商業(yè)銀行的錢不是少了嗎？我央行印錢趕緊給你，前面我說了抽走六七萬的億的人民，一下子等于少了400,000億，這是為什么你可能不理解，這個貨幣成數(shù)有什么問題貨幣成數(shù)，我們說的七點多乘以六七萬億就是40多萬億，什么意思呢？為什么要推這個7？因為按照存款準(zhǔn)備金率的話，我存100塊給到銀行，銀行是要扣下8塊1不能動的存款準(zhǔn)備金率它就是8.1%借出去多少呢？91塊9，借出的錢你想干嘛呢？無論是消費還是投資轉(zhuǎn)一圈又都存回到銀行了，就是1塊9我在。其中的百分之8.1再借出去84塊。我說的那個0.5的降準(zhǔn)釋放出5300多億不太準(zhǔn)，為什么這么說這數(shù)啊都是活的都能知道。 現(xiàn)在看看我們的M1和M0加一塊大概是800,000億的存款，我們的存款準(zhǔn)金率對的就是存款下調(diào)0.25個點，經(jīng)過計算大約釋放了將近啊8000多億的資金出來，而這個貨幣乘數(shù)數(shù)值你理解的什么概念有理解了。 為什么美國敢那么硬氣，敢那么放錢的原因之一了？美國的貨幣場所大概只有三左右，人家印1萬塊錢等于印3萬出來，我們等于印7萬，所以說美國這幾年搞量化寬松，據(jù)說搞了4.9萬億美金的量化寬松，也不過相當(dāng)于15萬附近的人民幣而已，等于我們國家GDP全年的百分之十三點多點，那為什么人家會是3我們是7呢？其實很簡單，因為我們的股市低發(fā)展晚，所以造成了我們沒有人家發(fā)展那么夯實，人家的錢從銀行里借出來，不管是企業(yè)家借的還是投資家借的還是老百姓借的，他的第一想法是投資升值就投到股市里了，所以他們硅谷到現(xiàn)在有錢研發(fā)，包括醫(yī)藥有錢研發(fā)，這是沒有辦法的，是你發(fā)展的早，所以我們現(xiàn)在也在向他學(xué)習(xí)。 學(xué)什么？把我們的錢也引導(dǎo)進資本。接著說我們是什么多，我們是間接融資能力強，什么意思呢？就是從銀行借來的錢給了誰呀？給了國企，給了央企，給了大民企業(yè)，甚至給了地方政府他們?nèi)ジ憬ㄔO(shè)，而沒有人真正的把錢投到資本市場，去這樣的話呢，就造成了我們的融資比例，那個貨幣乘數(shù)變成了七，而且這么多的錢出來之后還有更重要的作用錢越多，無論是當(dāng)時我們改外貿(mào)掙來的錢，我們發(fā)的錢印的錢，還是后來我們MLF印的錢最終是把貧富差距給拉大了，現(xiàn)在拉到什么程度呢?是1800多萬人能掌握1,260,000億的財富，這126萬億基本等于我們所有貨幣總量的一半了，為什么會這樣？你想。而且每次錢出來他只要是想刺激經(jīng)濟，你算在這肯定是先到誰手里，有錢人手里信用高的人，手里他們拿這個錢就是投資，擴大生產(chǎn)。 說白了繼續(xù)招聘打工的幫他們打工賺錢，他的錢就越來越多了，就算在不太富有的人普通人之間他們之間也是有差距的，比如當(dāng)時收入高的信用好的要么是央企，國企的工人，要么是國家的公務(wù)員，他們用借的錢杠桿賣了一套兩套的房子有什么呀，至少他沒有公積金能貸款對不對？至少要買一套兩套吧，而當(dāng)時在鄉(xiāng)鎮(zhèn)的農(nóng)村人那個年代他們是沒有公積金的，買房子的門檻對他們來說就太高了，當(dāng)然現(xiàn)在也是一模一樣的，降準(zhǔn)意味著錢多了，只要錢多一定是要規(guī)避貧富差距的問題的，所以這次降準(zhǔn)也好，還有我上面說的放那么多錢也好，對老百姓來說都是一個財富的考驗。 |
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